单日暴涨逾 30%!买不到连续封板的大龙头?可借道买它!机构:谨慎追涨天天财经独家,速关注

近期,溢多利、尚荣医疗、东音股份等疫情概念股走势强劲,不少公司连续封板,让众多想买的资金望洋兴叹。

不少投资者开始“借道”可转债参与龙头股炒作,使可转债热度居高不下。比如,东音转债在 2 月 5 日的涨幅超过 30%,2 月 6 日,尚荣转债、溢利转债涨幅也分别达到 18.49% 和 12.98%。

但在躁动之后,部分可转债随着正股热度的散去,也开始回调。

资金疯抢转债

近日,A 股中不少对抗击疫情有帮助的公司大涨。以医药板块为例,近期大牛股频现,连续封涨停,不少“后知后觉”的投资者难以参与进来。

但是,投资者依然发现了“借道”参与这些龙头股炒作的方法——可转债。资金为何会看上可转债这一品种?不仅因为它可以实现转股,即在规定的转股日后可以将债转换为股票,更重要的是,它支持 T+0 交易,理论上没有涨跌停限制。因此,不少抢不到正股的投资者便盯上了热门龙头股的可转债。

在炒股论坛上,不断有投资者发帖号召大家去买可转债。

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近几日的可转债交易异常火热,交易规模远高于正股。先来看看东音股份的东音转债,其在 2 月 5 日的单日涨幅就高达31.41%

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其正股东音股份自 2 月 5 日以来,已实现了 3 个涨停。

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相较于东音转债的单日巨大涨幅,尚荣转债的累计涨幅更是惊人。从 2 月 3 日至今,尚荣转债的累计涨幅已超过 70%。更不少资金在 2 月 3 日市场大跌时,就开始抢筹尚荣转债,其当天的涨幅高达 23.69%。

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而尚荣转债的正股尚荣医疗在 2 月 3 日后也迎来了 5 个连续涨停板,2 月 6 日和 7 日直接一字涨停,散户很难直接追涨。

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成交额方面,尚荣医疗 2 月 7 日全天的成交额仅有 3556 万元,而尚荣转债全天的成交额却高达 13.05 亿元。

不过,2 月 7 日可转债行情开始转淡,没有前几日那般“疯狂”。东方财富网的数据显示,233 只可转债仅有 99 只出现上涨,涨幅最大的也不过 10.29%。

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谨慎追涨可转债

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事实上,部分可转债在价格暴涨之后,其转股后的持股成本比正股价格高不少,这就意味着,正股还需要再上涨一定幅度,可转债转股后的成本才能持平。一旦正股股价在狂飙后出现杀跌,投资者高位买入的可转债便存在很大风险。

以 2 月 7 日涨幅最高的尚荣转债为例,其今日的涨幅达到 10.29%。

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尚荣转债目前价格为 193 元,转股价格为 4.89 元,在考虑取整数的情况下,每张可转债可转股约 20 股,即当前可转债的转股后的持股成本为 9.65 元,而其正股的价格目前仅为 8.51 元,也就是说转股后的持股成本仍高于其正股股价。

这也就意味着,当前尚荣转债转股后持股成本远高于其正股股价,即使尚荣医疗再来一个涨停,也难以覆盖这一持股成本

东方财富网的数据显示,此前疯涨的溢利转债、模塑转债等在 2 月 7 日也出现大跌。

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对于当前的可转债市场,天风证券提供了一些建议:

第一,热点的医疗板块不建议继续追涨,虽然短期会有持续的态势,但大部分标的已变为交易性机会,不具备长期配置的价值。

第二,寻找左侧交易品种要落脚于优质基本面但溢价率偏高的品种。

国金证券也表示,当前转债市场估值不便宜,2020 年很难在估值上赚钱,更多驱动来源于正股,对正股长期保持乐观。但当前全面配置转债的性价比不高,更多机会在于个券,挖掘个券的阿尔法是 2020 年的主旋律。

华创证券也直言,转债市场经历了 2019 年的上涨,结合绝对价格和溢价率两个维度,当前时点转债性价比不及 2019 年初。此外,转债支数迅速扩容,择券难度加大。展望 2020 年,其认为可转债投资策略主线包含以下三条:

1、正股 Alpha 行情带来的收益,相对看好新能源汽车产业链、5G 产业链、房地产后周期产业链、汽车产业链、风电光伏产业链等行业自上而下的机会;

2、打新和优质新券上市后机会;

3、条款博弈收益。

编辑:任晓 郑雅烁

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