币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼

传统市场中素有“一月效应”一说,即股票价格在一月份的上涨速度会比其它任何月份都快。据信,对于中小市值股票来说,这一效应更加显著。
一月份,数字资产价格普遍上涨,其总市值从 1930 亿美元增长到 2550 亿美元,占据市场主导地位的 BTC 市值占比则保持在 65-66% 之间。其中,Altcoin 市值从 610 亿美元上升至 860 亿美元,增长超过 40%。就具体币种来说,DASH 和 ZCoin (XZC) 两种中等市值数字资产表现突出,价格分别上涨 181.5 和 179.7%,是“一月效应”的最好体现。
币安衍生品交易平台新增超过 8 种交易合约,总持仓量达到近 2 亿美元,为交易者创造了新机会,并为矿工提供了额外的风险管理工具。
在基础技术方面,以太坊 在 1 月 2 日进行了 Muir Glacier 升级,在区块高度 9,200,000 处进行了硬分叉,根据 Etherscan 报导,以太坊出块时间从 1 月 1 日的 17 秒下降到 13 秒,并将维持到月底。这次硬分叉使“难度炸弹”再推迟了 400 万个区块,为 ETH 完全转型到权益证明机制争取了额外时间。
其它 Altcoin 动态包括:

以太经典(ETC) 也完成了分叉(“Agharta”分叉),增强了与以太坊之间的互操作性。其余 Altcoin 也有最新进展。

对于 ZCoin 持有者 而言,将 zerocoin 兑换为 Sigma 的窗口于 1 月 20 日关闭。

Aave 协议(借贷)于 1 月 9 日发布,包含闪电贷、aToken 数字钱包、永久贷款等功能。此外,该协议使用 ChainLink 预言机 喂价。

在币安的支持之下,Bancor (BNT)成功完成 ETHBNT 多链空投。

Kyber Network (KNC) 宣布一种新通证经济系统计划:Katalyst。

全球市场

表 1 – 市值最大数字资产概览(2020 年 1 月末)币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
表 2 – 2020 年 1 月 Binance.com 数字资产价格上涨前 3 位币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
表 3 - 2020 年 1 月 Binance.com 数字资产价格下跌前 3 位币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
图 1 - Binance.com BTC 月度交易主导地位占比
币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:Binance.com、币安研究院 根据图 1,我们对 BTC 交易主导地位的定义为:“BTC 交易主导地位指:一段时间内,以 BTC 为计价货币的交易量相对于平台(例如:币安)上的总现货交易量的比值。”
占据市场主导地位的 BTC 交易量在一月跌破 40%(38.17%)大关,与去年十二月相比下跌了 2.31%,这是一个标志性的现象。同时,BTC 的市场份额从 68% 下降到 65%。
表 4 – 2020 年 1 月中心化交易平台(CEX)交易平台最新上币币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
2020 年 1 月共有 3 种资产在 CEX 平台上币。值得注意的是,DREP 是在赢得社区上币 PK 赛后上币的。

币安去中心化交易平台(DEX)链上市场

2020 年 1 月,币安去中心化交易平台 上活动较少,仅上架了 1 个交易对和 1 种资产(NOIZB)。截止 2019 年 1 月 31 日,币安去中心化交易平台总计上架了 122 个交易对。
表 5 – 2020 年 1 月币安去中心化交易平台新上架稳定币交易对币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
图 2 -币安去中心化交易平台 2019 年 8 月以来日交易量(单位:100 万美元)
币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安去中心化交易平台、币安研究院
如图 2 所示,币安去中心化交易平台在 1 月的日交易量较低,中值只有 80 万美元(月环比减少 10 万美元)。

衍生品市场

币安合约交易平台以上线新产品的方式迎接新的十年。2020 年 1 月新上架 8 个交易对,使数字货币合约交易产品的数量增加到 11 种。
新产品的上线将为数字货币衍生品交易者带来更多交易机会,也为矿工带来了对冲机会。
表 6 – 1 月币安合约交易平台新产品币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
2020 年 1 月,币安合约交易平台交易量环比增长 85%,永续合约交易量达 560 亿美元。1 月 14 日,随着数字货币市场反弹,平台亦录得最高单日交易量,其中永续合约交易量超过 35 亿美元。币安合约交易平台在一月份的日平均合约交易量为 17 亿美元。
图 3 –BTC 永续合约日交易量(单位:100 万美元)币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安合约交易平台、币安研究院
图 4 – Altcoin 永续合约日交易量(单位:100 万美元)
币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安合约交易平台、币安研究院 币安合约交易平台持仓量突破 2 亿美元大关,此后一直保持该水平,持仓量从年初的 1.37 亿美元增长到 1 月 31 日的 2.71 亿美元,增长率为 98%。BTCUSDT 永续合约仍是最热门合约,占持仓量 75%。其它 Altcoin 的永续合约持仓量也从 1 月 1 日的低于 2000 万 USDT 增长到 7500 万 USDT,一个月内增长超过 250%。
图 5 – 1 月 BTC 永续合约持仓量(单位:100 万 USDT)币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安合约交易平台、币安研究院 图 6 – 1 月永续合约市场总持仓量(单位:100 万 USDT)币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安合约交易平台、币安研究院 因此,我们决定创造一个新指标“BTC 未平仓量主导地位” BTC 未平仓量主导地位指:一段时间内(例如:1 天),相对于衍生品平台(例如:币安合约交易平台)上所有数字资产的总未平仓量,BTC 的对应持仓量占比。——币安合约交易平台、币安研究院 图 7 – 1 月 BTC 日持仓量主导地位
币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安研究院 在 8 个新合约上线后,BTC 持仓量主导地位有所下降,这并不意外。1 月 31 日,BTC 持仓量主导地位为 73%(1 月 1 日为 88%)。
此外,永续合约交易量继续大幅超越现货交易量,和此前数月情况一样(见下表)。
1 月的多数时间里,永续合约占交易平台日交易总量(即现货交易量+衍生品交易量)的 70%。不过由于小牛市的出现,投资者偏爱购买现货 BTC,过去两周现货交易量相对于总交易量的占比一度上升。
图 8 – 2020 年 1 月合约交易量 vs 现货交易量明细
币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安合约交易平台、币安研究院

借贷市场

1 月借贷市场继续保持高度活跃。平台没有发行新资产,但在 1 月 17 日 增加了新的杠杆交易对 BUSD/USDT。
1 月发行了 两款固定贷款产品:ERD 和 USDT,两者的偿还期限均为 30 天。特别之处在于,ERD 将会参与 Elrond 预持仓计划,用户可在链上通过智能合约直接获得收益。
此外,还有两款固定贷款产品将在 2 月初上线。
表 7 –最新固定贷款产品币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼
这两款产品也是对 BTC、BUSD、USDT、BNB 活期存款的补充。
截至 2020 年 1 月 31 日,币安现货杠杆交易平台共支持 29 种资产。

Staking 市场

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如我们此前报告所述,持仓返利(Staking)市场对于数字资产用户非常重要,并且能为长期持有者带来额外收益。币安持仓返利平台 为币安平台的许多数字资产提供被动收益。不同资产的持仓返利预期收益率差异很大,从 1%(NEO)到 20%(ALGO)不等。收益率随着时间的变化也不是一成不变的,详情请查阅具体产品页面列表。
币安持仓返利平台提供持仓零费用的优惠政策,用户可轻松实现高收益率,还能交易数字资产。
图 9 - Binance.com 支持的资产持仓返利预期收益率(%)
币安研究院 | 数字货币市场显现一月效应,主流资产表现亮眼数据来源:币安持仓返利平台、币安研究院
截至 2020 年 2 月 2 日,Staking 服务已支持 15 种数字资产,其中有两种资产为 1 月新上线资产,分别是 LOOM 和 THETA。LOOM 的预计收益率为 10% 左右,高于两周的链上持仓收益率(5%)。这是由于币安将托管持仓的收益率分为多个部分,如持仓 1 年则有 20% 收益率,显示了用户对项目的长期信任和支持。若用户仍想在自己的 Trust Wallet 或其它非托管钱包对 LOOM 持仓,也可以通过 LOOM Staking portal 获得收益,但收益率会比币安托管低。
得益于 THETA 网络团队的努力,THETA 持有者也可以按比例分享 THETA 持仓用户前两个月的额外收益-额外空投的 100 万枚 THETA。因此,用户在 TFUEL 持仓返利收益之外还可以获得额外的 THETA 代币。
如 币安支持 Harmony (ONE)主网 的公告所说,1 月 ONE 持仓返利奖励将会在下月发放,这是币安又一个 资产发行平台 孵化项目的主网所支持的持仓返利计划。

新年新希望

12 月是失落的季节,因为圣诞老人并没有乘雪橇出现。但“一月效应”弥补了这种失落,BTC 从月初的 7,200 美元飙升至月末的 9,500 美元。BTC 市值占比从 69% 降至 66%,体现了 Altcoin 市场的紧俏。这让许多人开始期待 Altcoin 黄金期,或至少是小黄金期的到来,数个月以来首次给了交易者以希望。
1 月初,中小市值 Altcoin 购买量见涨,高于往常的平日购买量,预示着 Altcoin 市场未来一个月形势趋好。1 月中,BTC 价格继续上涨,侵蚀了部分 Altcoin 销售量。BTC 疯狂上涨之时 Altcoin 通常受挫,因为交易者会买进更多 BTC,导致了市场抛售 Altcoin。
接近月末时,Altcoin 买入和卖出量皆出现下滑,交易者似乎察觉到许多 Altcoin 表现可与 BTC 媲美,甚至超越 BTC,于是 Altcoin 卖出量下滑趋势得以中止。随着交易者对 Altcoin 交易的态度有所保留,人们开始讨论 Altcoin 的回升和 BTC 主导地位的下降是否预示着更重要的趋势即将出现。尽管如此,ETH 交易量仍然较大,主要发生在其价格低于 170 美元的时期。2 月 BTC 是否会企稳?Altcoin 是否能继续与 BTC 分庭抗礼?我们拭目以待。

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币安研究院 作者

   Roy    **排版**

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