疫情影响究竟多大?美联储警告 " 新风险 " 来临,新兴市场纷纷降息!美元指数弱不下去,市场正在起变化…

疫情影响究竟多大?美联储警告 " 新风险 " 来临,新兴市场纷纷降息!美元指数弱不下去,市场正在起变化…

全球经济数据陆续公布,疫情的溢出效应开始显现!

2 月 7 日周五,美联储在提交给国会的半年度货币政策报告中表示,新型冠状病毒疫情对美国和全球经济前景构成“新的风险”,警告全球市场将受影响。

显然,作为全球制造业基地的中国,在经济回升的动力以及节奏发生重大改变的情况下,海外资本市场已经开始重新评估全球复苏的节奏,市场投资者情绪开始“转攻为守”。追踪美元兑 6 种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数 (简称 DXY)2 月 7 日上升至 98.70 点、创 2019 年 10 月 15 日以来新高。

而对中国需求依存度较大的亚洲国家可能受影响更大,2 月份泰国、菲律宾等国家已经纷纷降息,政策利率均已跌至历史新低。新兴市场降息潮已经成为现实,这也导致新兴市场货币呈现疲弱走势。根据国际清算银行 (简称 BIS) 的统计数据显示,新兴国家的货币政策利率中值已在 1 月份下滑至 2.75%、为有史以来首次跌破 3%。

疫情影响全球经济,美联储警告“新风险”来临

新冠病毒疫情会不会让美联储降息?美联储正在评估这一巨大风险前景,警告“新风险”来临。2 月 7 日周五,美联储在提交给国会的半年度货币政策报告中表示,新型冠状病毒疫情对美国和全球经济前景构成“新的风险”,警告全球市场将受影响。

按照日程安排,美联储主席鲍威尔将于 2 月 11 日和 12 日先后在众议院金融服务委员会、参议院金融委员会谈经济和货币政策。周五发布的货币政策报告旨在向国会通报美联储对经济的展望,及其对美国和全球经济风险的判断。

美联储这份报告指出,美联储去年三次降息后,当前的货币政策立场是合适的,能够支持美国经济活动持续扩张、劳动力市场强劲增长且通胀率位于“对称性的 2% 目标”附近。美国经济前景的下行风险似乎在 2019 年下半年有所减弱,主要是由于贸易政策领域的冲突有所减少,海外经济增长出现企稳迹象且金融状况有所缓解。

但是,对于经济前景,美联储警告,疫情爆发“给美国和美国的经济前景带来了新的风险”。具体来说,“由于中国经济规模庞大,中国经济的下滑压力可能会通过紧缩而蔓延到美国和全球市场。”美联储警告称,风险偏好、美元升值以及贸易和大宗商品价格下跌,加上新型冠状病毒疫情的影响给全球前景带来了新的风险。

美联储这份报告还指出,“最近几周,股市和债市放弃了部分涨幅,因为疫情对全球经济影响的不确定性打压了投资者的情绪。”此前,高盛和摩根大通已经纷纷调整了对于亚洲经济前景的预测值。

美元强势不改,市场情绪“转攻为守”

当前,美元指数已经攀升至将近四个月新高。追踪美元兑 6 种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数 (简称 DXY)2 月 7 日上升至 98.70 点、创 2019 年 10 月 15 日以来新高。

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而以追踪美元指数之绩效为目标的指数型基金——德银做多美元指数 ETF“UUP”,则持续运行在历史高位,即将刷新历史新高。2 月 7 日报价在 26.66。

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值得关注的是,在 2020 年年初,众多内资外资机构纷纷预计 2020 年将会是由“弱美元”主导的一年。但是,随着疫情的发展,这种判断正在落空,而海外市场风险偏好进一步转向避险,投资者倾向于“转攻为守”。

近期美债收益率的关键曲线从 1 月下旬开始重现倒挂,主要集中在 1 年到 3 年期,意味着市场隐含的美国经济衰退的概率也再度上升。而且市场对于美联储降息预期再起,即便这样的情况下,美元仍在持续走强。显然,在经济回升的动力以及节奏发生重大改变的情况下,海外资本市场已经开始重新评估全球复苏的节奏。

降息越早越好,新兴市场央行纷纷表态降息还有空间

疫情的溢出效应已经开始显现,特别是那些对中国需求依存度较大的亚洲国家受到影响更大。从农产品、制造业、能源等产品,需要中国强劲内需支撑,如今疫情的发展,正在给这些面向中国出口的国家经济带来较大的下滑压力,也使得这些国家纷纷降息应对。

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泰国央行开出降息第一枪!

2 月 5 日,泰国央行决定,将基准利率下调 25 个基点。调整后的基准利率为 1%,创下泰国历史上最低利率水平。泰国央行行长表示,在降息后货币政策依然有空间。

泰国货币泰铢原本是 2019 年最强势货币之一,2019 年泰铢兑美元强升 8.08%,但是受到中国疫情影响,大幅回吐 2019 年涨幅,2020 年至今贬值超过 5%。每年农历春节期间本来是泰国旅游市场的最重要旺季,而且中国也是泰国水果最主要的出口地区。泰国财政部上周决定将今年 GDP 增长预测从 3.3% 下调至 2.8%。

2 月 5 日,巴西央行宣布,将基准利率下调 25 个基点至 4.25%,刷新最低纪录。至此,自去年 7 月以来,巴西央行已经累计降息 225 个基点。巴西货币雷亚尔是今年初以来表现最差的新兴市场货币,2020 年至今贬值幅度达到 15.86%。

2 月 6 日,菲律宾央行宣布将基准利率从 4% 下调 25 个基点至 3.75%,这也是菲律宾央行自去年 9 月以来首度降息。菲律宾央行行长本杰明·迪奥诺 (Benjamin Diokno) 在记者会上表示,由于中国疫情影响,未来几个月将对菲律宾经济活动、市场经济造成负面冲击。将观光业及海外汇款面临的潜在影响都考虑进去后,预计菲律宾 GDP 增长将下降 0.3 个百分点。

“降息还是越早越好,将致力于今年年内调降关键利率 50 个基点。”这位菲律宾央行行长表示,有充足的货币政策空间来支撑经济。根据菲律宾官方 1 月 23 日公布的数据显示,2019 年菲律宾国内生产总值 (GDP) 增长 5.9%,为 2011 年以来最低增速。第四季度经济同比增长 6.4%。

2 月 7 日,中国人民银行副行长潘功胜在 2 月 7 日的国新办发布会上表示,在疫情当前,中国货币政策调控空间十分充足,央行正在认真分析和评估疫情对经济的影响,进行政策储备。目前,市场也都在预期下一期 MLF 中标利率和 2 月 20 日新一期 LPR 会较大概率下行。

结合此前 1 月份马来西亚、土耳其及南非都已宣布降息,随着泰国、巴西、菲律宾央行的陆续跟进降息,显然新兴市场降息潮已经成为现实,这也导致新兴市场货币呈现疲弱走势。根据国际清算银行 (简称 BIS) 的统计数据显示,新兴国家的货币政策利率中值已在 1 月份下滑至 2.75%、为有史以来首次跌破 3%。

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